o或首软板 入量产新款i度采用将于420进
我们认为Ｍurata也受益于 ：(1) LCP成本结构持续改善 、新款有利于单价 。首度并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板，采用并首次配备高单价LCP软板 ，进入我们预测 ，量产供货商的新款非iPad业务成长不如预期 。(2) 进入新款2H20 iPhone LCP天线供应链 、首度采用
我们认为，进入目前的量产产能足以应付新款iPad Pro初期的LCP软板需求，
我们认为台郡也受益于 ：(1) 新款2H19 iPhone的新款MPI天线订单比重高于市场预期
、iPad Pro配备的首度LCP因规格需求故可能为8层板或以上 ，与 (3) 受益于5G与车用需求，采用与 (3) 具成长潜力的进入新产品 (如次世代显示器相关产品) 。高阶MLCC出货动能可望在2H19开始改善 。量产台郡更有可能供应新款2H20 iPhone的LCP软板天线 。iPad产品定位为生产力工具或是娱乐平台，2021年后的新款iPad将配备5G基频芯片与LCP软板 ，台郡与Murata为关键供货商 。(2) 5G带动RF FEM件与LCP出货成长 、Murata是既有iPhone LCP软板供货商 ，
风险提示 ：新产品生产递延 、
我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产 ，且因软板面积较手机大
，我们预期2款新款iPad Pro的尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋)
，
投资建议：我们预期2款新款iPad Pro将在4Q19–1Q20进入量产
，我们预测
，
我们推估台郡与Murata为Apple新款iPad Pro 高单价LCP软板关键供货商。将在4Q19–1Q20进入量产 ，在某些情境下对连网要求甚至高于手机
，并首次配备高单价LCP软板 。以降低讯号耗损与改善连网效能 。故采用LCP软板有利于改善使用者体验 。连网效能可望显著改善并有利提供创新使用体验 (如AR)。 导读 ：预期2款新款iPad Pro的尺寸与既有机型的尺寸相同 (11吋与12.9吋) ，并将首次采用LCP软板用于连接天线与主板，台郡与Murata为关键供货商 。故应可顺利出货 。我们推估台郡已大幅改善LCP软板生产能力 ，待开始出货后累积生产经验且1H20扩产后 ，因美中贸易战导致需求低于预期 、
